財報就像一本故事書
第二篇 第四章《威尼斯商人》里的管理智慧
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  如果出生在 400 多年后的今天,英國大文豪莎士比亞應該也會是位杰出的企管暢銷書作家。在莎翁著名的喜劇《威尼斯商人》中,通過活靈活現的描寫,商人憂心資產價值縮水的忐忑不安、他們對資金融通的需求,在劇中一覽無遺。現在,讓我們一起欣賞《威尼斯商人》第一幕所隱藏的管理智慧。

  薩拉里諾(年輕的商人):“吹涼我的粥的一口氣,也會吹痛我的心,只要我想到海面的一陣暴風將造成怎樣一場災禍。我一看見沙漏的時計,就想起海邊的沙灘,仿佛看見我那艘滿載貨物的商船倒插在沙里,船底朝天,它那高高的桅檣吻著它的葬身之地。要是我到教堂去,看見那石塊筑成的神圣殿堂,我怎么會不立刻想起那些危險的礁石,它們只要略微碰一碰我那艘好船的船舷,就會把滿船的香料傾瀉在水里,讓洶涌的波濤披戴著我的綢緞綾羅。方才還是價值連城的,轉瞬間盡歸烏有。”

  劉教授點評:對投資人和企業的經理人而言,難以捉摸的景氣與劇烈的競爭,對資產價值的殺傷力,恐怕不下于海面上無情的風暴,或是淺灘上的礁石!

  安東尼奧(年長的商人):“我買賣的成敗并不完全寄托在一艘船上,更不倚賴著一處地方;我的全部財產,也不會因為這一年的盈虧而受到影響,所以我的貨物并不能使我憂愁。”

  劉教授點評:這家伙顯然做了點分散風險的工作,而且他的財務實力也經得起可能的損失。

  投資人要提醒自己:這家公司是不是把成敗“寄托在一艘船上”?

  講究義氣的安東尼奧,一心想出錢幫助好友巴薩尼奧,追求一位名叫鮑西婭的富家千金,但問題是……

  安東尼奧:“你知道我的全部財產都在海上。我現在既沒有錢,也沒有可以變換現款的貨物。所以我們還是去試一試我的信用,看它在威尼斯城里有些什么效力吧!我一定憑著我這一點面子,能借多少就借多少!”

  劉教授點評:企業光有財產而沒有足夠的現金,還是會周轉不靈的!

  于是安東尼奧找上威尼斯當地最有錢、卻一直飽受歧視的猶太籍銀行家夏洛克。

  夏洛克(銀行家):“啊,不,不,不,不!我說安東尼奧是個好人,我的意思是說,他是個有身價的人。可是他的財產還有些問題,他有一艘商船開到特里坡利斯,另外一艘開到西印度群島,我在交易所里還聽人說起,他有第三艘船在墨西哥,第四艘到英國去了,此外還有遍布在海外各國的買賣。可是船不過是幾塊木板釘起來的東西,水手也不過是些血肉之軀。岸上有旱老鼠,水里也有水老鼠;有陸地的強盜,也有海上的強盜,還有風波礁石各種危險。”

  劉教授點評:這段尖酸刻薄的話語可是充滿了管理的智慧。看來,要當個稱職的銀行家,對潛在客戶的經營現況,還真要下點工夫。

  在夏洛克眼里,所謂的資產都充滿了風險。最后,他們談成了一筆 3000 元的借款。為了報復過去被安東尼奧歧視的羞辱,夏洛克要求簽訂如下契約:當安東尼奧無法如期還款時,夏洛克可以割下他身上任何部位的 一磅肉!

  這項條件看起來十分的殘酷,但是現在的資本市場難道會比夏洛克更仁慈?當企業傳出可能有財務危機的消息時,不論是否屬實,這個公司被銀行全面抽銀根的狀況,其影響絕對不下于一場暴風雨,經理人消瘦的也絕對不止一磅肉!企業經營失敗經理人會失業,但背后的股東(投資人)卻可能輸掉所有的家當(資產)。

  400 多年來,為應付如威尼斯商人面臨的資產與負債管理問題,我們仰賴“資產負債表”,也就是企業的財務狀況表。

  本章首先介紹資產負債表的基本原理和概念,其次以沃爾瑪 2006 年的資產負債表為例,說明常見會計科目的定義(編者注:本書的科目是以企業原始報表的表達方式為藍本并加以簡化,因為兩岸會計政策不同,科目表達上會有所差異,但這并不影響讀者的理解;在財務報表的列示上,會保留原始報表的列示方式,以使讀者在看完本書后,能夠看懂國際報表,更具國際意義);并以沃爾瑪相對于 Kmart 、戴爾相對于惠普的部分財務比率,說明資產負債表與競爭力衡量的關系。其他重要、但未出現在沃爾瑪報表中的資產及負債項目,也將進一步加以說明。最后,筆者將以宜賓五糧液股份有限公司作例子,介紹中國大陸企業資產負債表的特性。

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