您現在的位置:貓否股票網 >> 股票書籍 >> 股票大作手操盤術 >>
第八章 在期貨市場盈利300萬美元的記錄

  前一章,我介紹了由于自己缺乏耐心等待時機而錯過了一次重大機會,如果抓住這次機會,本來會捕獲不俗的利潤。現在,我應當描述一個成功的例子,這一回我耐心等待事態進一步發展,直到關鍵的心理時刻到來。

  1924 年夏,小麥已經到達我所說的關鍵點,因此我入市買進,第一筆單子買進 5 百萬蒲式耳。當時,小麥市場極為龐大,因此在執行這種規模的交易指令時,對價格并沒有明顯影響。我來告訴你,如果在某只股票上投入這種規模的指令,那相當于買進 50 , 000 股。

  就在這筆指令執行后,市場立即進入牛皮狀態,并持續了數天,但是在這期間從沒有跌到關鍵點之下。后來,市場再度開始上升,并且達到了比前一波高點高幾美分的價位。從這個高點開始,出現了一個自然的回撤,有幾天市場再度進入牛皮狀態,最后,上漲的進程又恢復了。

  一旦市場向上穿越下一個關鍵點,我就發出指令再買進第二筆 500 萬蒲式耳。這筆單子的平均成交價比關鍵點高 1.5 美分,在我看來,這一點清楚地表明,市場正為進入強勢狀態做好準備。何以見得呢?因為買入第二筆 500 萬蒲式耳的過程比第一筆困難得多了。

  接下來一天,市場沒有像第一筆頭寸執行完后那樣向下回撤,而是上漲了 3 美分,如果我對市場的分析是正確的話,這正是市場應有的表現。從此以后,小麥市場逐步展開了一輪名副其實的牛市行情。所謂牛市,我指的是市場將要開始長期上升運動,據我估計,它將要持續好幾個月的時間。無論如何,我還是沒有百分之百地認識到當前行情的全部潛力。后來,當我有了每蒲式耳 25 美分的利潤之后,便清倉套現了——坐在一旁,眼睜睜看著市場在幾天之內繼續上漲了 20 多美分。

  此時此刻,我認識到自己已經鑄成大錯。為什么我要害怕失去那些我從來沒有真正擁有過的東西呢?我太急于求成,太急于將賬面利潤轉換成真正的現金了,本應更耐心一點,鼓起勇氣把頭寸持有到底。我知道,一旦時機成熟,市場到達某個關鍵點,就會向我發出危險信號,并給我留下充裕時間的。

  于是,我決定再次入市,重新買進的平均價位大約比第一個回合賣出的價位高了 25 美分。不過,現在我只有勇氣投入一筆頭寸,相當于我在第一個回合賣出數量的一半。還好,從此以后,我就一直持有這筆頭寸,直到市場發出危險信號才罷手。

  1925 年 1 月 28 日,五月小麥合約的成交價達到了每蒲式耳 2.058 美元的高價位。 2 月 11 日,市場回落到了 1.775 美元。就在小麥市場發生上述不俗上漲行情的同時,還有另一種商品,黑麥,它的上漲行情甚至比小麥行情還要壯觀。不過,和小麥市場相比,黑麥市場非常小,因此一筆相對較小的買進指令就會導致價格快速上升。

  在上面介紹的操作過程中,我在市場上常常有巨額的投入。其他人也有不相上下的巨額投入。據傳,有一位操作者曾經積聚了數百萬蒲式耳小麥期貨合約,同時還囤積了成千萬蒲式耳的現貨小麥,不僅如此,為了烘托、支撐他在小麥市場的頭寸,他還囤積了巨額的現貨黑麥。據說,此人有時還利用黑麥市場來支撐小麥市場,當小麥市場開始動搖的時候,他在黑麥市場下單買進,借此支撐小麥行情。

  如前面所說,比較之下,黑麥市場很小、廣度很窄,只要執行一筆大額買進指令,立即就能引起一輪快速上漲,而后者不可避免地折射到小麥市場,作用十分顯著。無論何時,只要有人采取這種做法,大眾就會蜂擁買進小麥,結果小麥的成交價也進入了新高區域。

  這個過程一直順利地持續著,直到主要的市場運動到達終點。當小麥市場向下回落的時候,黑麥市場也亦步亦趨地回落,從其 1925 年 1 月 28 日的最高點 1.82 美元,下跌到 1.54 美元,跌幅達 28 美分,與此同時小麥的回落幅度為 28 美分。 5 月 2 日,五月小麥回升到距離前期最高點 3 美分的位置,價格是 2.02 美元,但是黑麥并沒有像小麥那樣從下跌中強勁復蘇,而是只能回升到 1.70 美元,此處比其前期最高點低 12 美分。

  這段時間我一直密切注視著兩個市場,上述反差令我受到強烈的震撼,我感覺有什么事情不對頭了,因為在整個大牛市期間,黑麥總是必定領先小麥一步。現在,它不但沒有領導谷物交易池里的上漲行情,自己反倒落后了。小麥已經恢復了這輪不正常回撤的絕大部分跌幅,而黑麥卻做不到,大約落下了每蒲式耳 12 美分。這個動作完全不同于往常。

  于是我立即著手研究,目的是要確定黑麥沒有和小麥同比例地向上收復失地的原因。原因很快就水落石出了。公眾對小麥市場抱有極大興趣,但是對黑麥市場并無興趣。如果黑麥市場行情完全是一人所為,那么為什么突然之間,他就忽視了它呢?我的結論是,要么他不再對黑麥有任何興趣,已經出貨離場,要么由于他在兩個市場同時卷入過深,已經沒有余力進一步加碼了。

  我當即認定,無論他是否還留在黑麥場內都沒有區別,從市場角度看,兩種可能性最終都會導致同樣的結果,因此我立即動手檢驗自己的推論。

  黑麥市場的最新報買價是 1.69 美元,我決意查明黑麥市場的真實狀況,就在黑麥市場發出賣出 200 , 000 蒲式耳的“市價指令”。當我發出指令的時候,小麥市場的報價是 2.02 美元。在指令完成之前,黑麥每蒲式耳下跌了 3 美分,在指令完成后 2 分鐘之內,又重新回到 1.68 美元。

  通過上述交易指令的執行情況,我發現該市場沒有太多的買賣指令。然而,我還是不確定到底將要發生什么情況,因此我再次下達指令賣出第二筆 200 , 000 蒲式耳,結果大同小異——執行指令時,市場下跌了 3 美分,但是當指令完成后,市場僅僅回升了 1 美分,而沒有達到先前 2 美分的幅度。

  我對自己對市場狀況的分析還是心存疑慮,于是發出第三筆指令,再賣出 200 , 000 蒲式耳。開頭還是一樣——市場再次下跌,但是,事后卻沒有回升。市場下跌勢頭已成,因而繼續下降。

  那就是我正在觀察和等待的秘密警告信號。我自信地判斷,如果某人在小麥市場上持有巨額頭寸,卻由于種種原因沒有保護黑麥市場(他的原因到底是什么我并不關心),那么他同樣不會或者不能支撐小麥市場。于是,我立即下達“市價指令”,賣出 5 , 000 , 000 蒲式耳五月小麥。這筆單子的成交價從 2.01 美元賣到 1.99 美元。那一天晚上,小麥收市于 1.97 美元附近,黑麥收市于 1.65 美元。我很高興,因為賣出指令最后成交的部分已經低于 2.00 美元,而 2.00 美元屬于關鍵點,市場已經向下突破了這個關鍵點,我對自己的頭寸覺得很有把握。自然,我絕不會對這筆交易有任何憂慮。

  幾天過后,我買回了自己的黑麥頭寸。當初賣出只是試驗性的操作,目的是確定小麥市場的狀態,結果這些頭寸帶來了 250 , 000.00 美元的利潤。

  與此同時,我繼續賣出小麥,直至累計賣空頭寸達到了 1 千 5 百萬蒲式耳。 3 月 16 日,五月小麥收市于 1.64 美元;第二天一早,利物浦市場的行情比美國行情的折合數額低 3 美分,如果折算成相應的美元價格,則將導致我們的市場開市于 1.61 美元附近。

  這時,我做了一件我的經驗告訴我不該做的事,也就是在市場開盤之前下達指定價格的交易指令。然而,情緒的誘惑戰勝了理智的判斷,我發出指令在 1.61 美元買入 5 百萬蒲式耳,這個價格比前一天的收市價低 3 美分。開盤時,成交價格的波動范圍從 1.61 美元到 1.54 美元。我對自己說:“你明知故犯,活該這樣的下場。”這一次還是人性本能壓倒了直覺判斷。我毫不懷疑,我的指令將會按照約定的價格 1.61 美元成交,也就是按照當天開盤價格區間的最高點買進。

  就這樣,當我看到 1.54 美元的價格時,又發出另一份指令,買進 5 百萬蒲式耳。馬上,我就收到一份成交報告:“買進 5 百萬蒲式耳五月小麥,成交價 1.53 美元。”

  我再次下達指令買進 500 萬蒲式耳。不到一分鐘,成交報告就來了。“買進 5 百萬蒲式耳,成交價 1.53 美元,”我自然以為我的第三筆買進指令的成交價是 1.53 美元。隨后,我要到了第一筆交易指令的成交報告。下面就是經紀商交給我的成交報告:

  “向您報告,買進第一筆 5 百萬蒲式耳,完成您的第一份指令。

  向您報告,買進第二筆 5 百萬蒲式耳,完成您的第二份指令。

  以下是您第三份指令的成交報告:

350 萬蒲式耳,成交價 1530

100 萬蒲式耳  1530.125

50 萬蒲式耳  1530.25 ”

  當天的最低價是 1.51 美元,第二天小麥已經回到 1.64 美元。在我的經驗里,這是我頭一次收到這種性質的限價指令成交報告。我發出的指令是按照 1.61 美元的價格買進 5 百萬蒲式耳——市場開盤價位于 1.61 ,并形成了從 1.61 至 1.54 美元的波動范圍,最低點比我的報買價低 7 美分,這個差距意味著 350 , 000.00 美元的來去。

《股票大作手操盤術》目錄 第七章 因情緒導致錯失100萬美元的盈利機會 第九章 利弗莫爾市場要訣
更多欄目:股票入門基礎知識 股票技術分析知識 短線投機知識 價值投資知識 短線是銀 亞當理論 波浪理論 金融煉金術 世界投資大師
哪个彩票app好用 www.jshangfa.com:日照市| www.jtian-168.com:罗定市| www.youhumitwesingit.com:宁南县| www.bestpriceditemz.com:西丰县| www.assamnaukri.com:朝阳区| www.cjbluxury.com:宜宾县| www.ebwww.com:齐齐哈尔市| www.midifa.com:交口县| www.2012-oem-software.com:永德县| www.liwreo.com:三都| www.k2920.com:无锡市| www.krankgolfasia.com:白银市| www.btsszjx.com:开封县| www.homelifepremier.com:阿合奇县| www.howsvps.com:望江县| www.zckhw.cn:金坛市| www.sh-ble.com:清苑县| www.midwestdivers.com:宿迁市| www.mikeharris-em.com:平顶山市| www.quenetic.com:富锦市| www.ohmygodvideo.com:仙游县| www.acdnq.com:铜川市| www.baraka-ter.com:长寿区| www.ccss9988.com:松溪县| www.sjssxj.com:扎兰屯市| www.vip666b.com:始兴县| www.globalartmedia.net:隆尧县| www.wwwhg5844.com:达孜县| www.anlson.com:永济市| www.bjaymy.com:会昌县| www.cloud-place.com:临桂县| www.southerncrossnat.com:彭水| www.hg61789.com:连城县| www.cjbrw.cn:光泽县| www.wearetsk.com:青岛市| www.schillofinancial.com:蕉岭县| www.stefanie-scott.org:玉溪市| www.cnshippingk.com:平利县| www.azzurroscipioni.com:乐亭县| www.tayfuncetinkaya.com:通辽市| www.cymjt.com:扶风县| www.ku6s.com:濮阳市| www.zhusihuai.com:包头市| www.vivaviralvideo.com:吕梁市| www.rbyco.com:巧家县| www.wwwr26006.com:雷州市| www.3gsands.com:闻喜县| www.18a1.com:壤塘县| www.3d-chain.com:南陵县| www.waunakeeyoga.com:苍溪县| www.foodtechnologys.com:上虞市| www.siamcornerthaikitchen.com:长春市| www.scacsl.net:兴化市| www.arcadaproductions.com:盐边县| www.imatell.com:丹寨县| www.ikemax.com:合山市| www.ljmyp.cn:屏山县| www.dadupan.com:焉耆| www.r7586.com:汶川县| www.arkinserdigitaldesigns.com:阿瓦提县| www.losninosdelrey.org:驻马店市| www.ipslo.com:崇阳县| www.sqbaijiu.com:松溪县| www.52nnt.com:齐齐哈尔市| www.kerala-honeymoon-packages.com:怀集县| www.grammylist.org:云霄县| www.myoldagehome.com:芷江| www.cp6167.com:温州市| www.wmckorea.com:景宁| www.desengulu.com:聊城市| www.jljpm.com:奎屯市| www.baixiaojiecaitu88.com:曲松县| www.sujokcenter.com:饶河县| www.qhzxz.com:商丘市| www.smufet.com:岚皋县| www.channel369.com:馆陶县| www.f9963.com:嵊州市| www.ratenest.com:中牟县| www.zikao363.com:美姑县| www.directequipement.net:松原市| www.sc7556.com:内丘县| www.therobleys.com:且末县| www.z5662.com:祁东县| www.hw-decor.com:弋阳县|