股經 10. 生而不有，為而不恃 --- 恐懼導致失敗
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【點題】
老子在本章中，從精神與肉體分離的角度，闡述股民能不能守靜、避免恐懼心理、是炒股成功的關鍵。
【原文】
載營魄抱一，
能無離乎？
專氣致柔，
能如嬰兒乎？
滌除玄鑒，
能無疵乎？
愛民治國，
能無知乎？
天門開闔，
能為雌乎？
明白四達，
能無為乎？
生之、畜之；
生而不有；
為而不恃；
長而不宰。
是謂玄德。
【譯文】
精神與身肉合一，
能不相分離嗎？
專注守氣，致力柔順，
能像嬰兒嗎？
滌除雜念，深入洞察，
能沒有瑕疵嗎?
愛民治國，
能不用知性嗎？
與自然的接觸中，
能保持雌柔嗎？
明達四方，
能自然無為嗎？
使萬物生長、養育；
生養了萬物而不占有；
有作為于萬物而不自以為盡了力；
引導萬物而不是主宰它們。
這就是最深厚的“德”。
【股經破譯】
所有入市的投資者都要扣心自問：
自己的精神能否超越肉體，能夠自由地揮灑于股市？
自己能將精氣結聚，達到柔順平和的狀態，像嬰兒那樣純凈嗎？
自己能清除一切雜念，而深入地觀照自我，而做到盡可能的完善嗎？
自己能樹立熱愛股市、入市為國的理念，順應國家管理股市的政策嗎？
自己的感官天天與躁動的股市接觸，能保守心靈的安靜嗎？
自己能夠通曉股市的知識和信息，而不必煞費苦心嗎？
股市生養著股民。股民在股市中生存，并不是占有股市，因而持有股票不應感到恐懼。要常常想想自己是無法主宰股市的運行的，這才是投資者最好的品德。
【闡釋與分析】
恐懼是人性固有的弱點。亞當·史密斯在《金錢游戲》一書中寫道:“一個欠缺自知之明的人，想要摸清股票市場，就得付出昂貴的代價。”在股票市場，心理恐懼的投資者，就是這樣一群“欠缺自知之明”的人。
在股市中，恐懼心理，會使目己想像得被殺得很慘，像個被虐狂，唯恐自己的利潤和本金在一夜之間虧損出去。在恐懼心理的驅使下，芝麻大的利空會被放大成西瓜那么大，而西瓜那么大的利好，卻會被視而不見。因為恐懼，市場越跌越拋，越拋越跌，越跌越懼，完全是惡性循環。心理上的弱點導致股指慘跌而虧損累累。一有風吹草動急忙斬倉出局，導致虧損。因此說：真正的敵人，就是自己的恐懼。
一個成熟的投資者要想成為高手，必須做一名理性的投資者，而不應該在買賣時，僅憑自己的情緒和沖動。股市中的利空隨時都會出現，即使在多頭行情中也不例外，如果僅憑情緒和沖動，根據被放大的利空消息和所謂的“內幕消息”，“可靠的小道消息”來操作，即使成功也純屬僥幸，一旦股指逆轉，便會慘遭厄運。因此，只有克服自己性格上恐懼的弱點，用深遂的理性思維指導自己的操作，才能在股市中立于不敗之地。
股價的上漲或下跌都會造成恐懼。股價上漲時，投資者因為贏利而欣喜，但隨著股價的上漲.緊張的恐懼的心理也隨之結聚，唯恐行情反轉，自己的利潤化為烏有。下跌時，投資者更容易恐懼，唯恐下跌后深套，于是不惜血肉地斬倉，導致惡性殺跌；即使是空倉者也心懷恐懼，唯恐股指反轉，自己成為空頭套牢者。
深股成立伊始，一些初涉股市的投資者發了大財，于是一大批仿效者開始入市，再加上市場“黃牛”的操縱，股市出現過度投機。為了抑制這一現象，打擊黑市，政府采取了一些措施，如取締場外交易，征收印花稅等，結果股市急轉直下，持股者驚恐萬分，出現拋售風，股指急劇下跌。本來，政府采取的行動是適度的，但投資者從股市感受到的恐懼，要遠遠超過實際程度，恐懼在市場中傳染并加劇，扭曲了判斷能力。當然，這種恐懼感，在不成熟的股市中傳染力更強，中國股市經過多年的洗禮，恐懼感的傳染力已大為降低，但這并不是說，每個人的恐懼感都消失了。實際上，人性中的恐懼感隨時都深藏在人的心里。
在中國股市中，對市場仍有很強的恐懼心理，這大概也由于中國股市過度投機的歷史所造成的。
一是對股指上漲的恐懼，一旦股指出規了一些小幅的持續上漲，市場中立刻就會出現空頭思維，劃出強阻力位、斷言是小反彈等等。例如，1999 年 5 月下旬股指上升時，立刻就有 1300 點是不可逾越的強阻力位的空頭言論、市場也就此做出了表現，在 1300 點進行了整理蓄勢，后來一舉沖上 1700 余點。很多投資者都是因為恐懼，在 1300 點附近很快就清倉逃跑了。
二是對下跌的恐懼。一旦股指下行，并出現了較低點位，立刻就有更強的空頭思維出現。例如 1999 年年初，當股指跌破 1100 點時，立刻就有破 1000 點、900 點、800 點的言論，再加上對國際局勢惡化的恐懼，很多投資者都在 1100 點附近割肉清倉潰逃。后來股指經過二次探底后，迅速向上，一去不回頭。
投資者心懷恐懼時，無法對局勢做出正確的判斷，只能被現場氣氛左右，根據惡劣心態操作，不該割肉的割了，能多賺的卻沒賺到。因此，恐懼是炒股的大敵。當恐懼時，只有放松自己，換一角度審時度勢，以理性之矛刺穿感性之盾，恢復真正的理性自我，才能做出正確的決擇。
上證指數，5.19 行情
如圖，上證指數在拉升前，由于國際局勢等因素，創出了年內新低，恐懼的投資者都割肉出局了。在上漲至 1300 點，由于出現了頂部形態，對下跌恐懼的投資者都清倉出局了，結果股指連創新高，一舉突破了 1700 點大關。
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